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这两天市场爆了两个大雷： 1、过去几年业绩非常优秀的顺丰一季度巨亏10亿。 这两个雷在发生之前，可以说毫无征兆、突如其来。 顺丰在暴雷之前是市场关注非常高的股票，没有一个机构、一个散户、一个职业投资人发布一篇看空顺丰的报告（顶多说高估了）。也就是说顺丰的一季报暴雷，从过去的财务数据上是很没办法判断一季报要暴雷的。 我们在看来看一下两家公司最近一个月的走势，基本都是单边下跌趋势。 对公司未来业绩预期的变化和兑现，是影响公司股价的最重要的决定性因为。而信息掌握的充分程度是决定这种操作模式是否成功的先决条件。 也就是说，通过对未来业绩预测，并在预测的基础上实现成功交易的前提是信息充分掌握以及合理的解读。但是现实中很明显大多数人不掌握信息，更不能正确解读信息。 比如，如果你提前一个月知道顺丰业绩暴雷你会买顺丰吗？如果你知道阿里巴巴要被处罚你会买阿里吗？ 你当然不知道上面的消息，但肯定有人知道，而且很多人都知道。顺丰业绩暴雷，起码公司财务提前知道，他在做1月份业绩报表的时候就能知道，公司亏损了。然后上报财务总监，再上报各层级的经理。这些人肯定是知道财务信息的。 如果财务经理刚好炒股，就能直接的解读出公司出利空了。公司股票要跌了。 但是外行，我们这些小散户是压根不知道的。 再说阿里巴巴，在处罚阿里决定发布之前，阿里也肯定知道。或者就算不知道具体罚款多少，也会被暗示要罚你了。而且这个暗示，起码是1个月之前就发生了。 再说总局的领导们，处罚阿里也不是今天拍脑袋明天就处罚的，肯定也是经过反复开会讨论的。这里面肯定也有内幕消息传出。但是我们小散户也都不知道。 所以天然的信息不对称，或者研究能力的不足，导致小散户始终处于信息链条的最末端，属于“弱势群体”，而且我可以很大胆的说，顺丰跌停的挂单基本都是小散户或者小机构的，真正的顶级机构，早就提前得知消息开溜了。 如果你做投资决策的前期都是不公平的，或者说对行业的理解，对企业经营周期的判断达不到内行的标准，就很难对公司业绩有一个准确的判断，所以，这个时候就必须参考市场的表现。 市场是大众智慧的最佳体现场所，在常态市场，必须坚定不移的认为市场是有效的、市场是对的。 也就是说在当下市场的股票表现都是合理的，如果他不合理，他又怎么存在了呢？客观讲“存在的即是合理的”，至于对不对，适合不适合投资就是主观判断了。 也就是说当我们不是内行的时候，尽量的去解读市场，跟随市场做中短线，在估值反常的时候下手，低于合理位置卖，高于合理位置买，同时保持技术面的跟踪，解读市场的强弱变化。 有些股票涨的不合理，有些股票跌得不合理，这些不合理只是我们个人认知的局限性导致的，我们个人投资者不应该去判断对错，即便市场真的错了，也假定他是对的。 然后从技术面或者特殊事件上去找市场逻辑改变的因素或者契机，当发现了改变的可能就应该大胆入场试错。 我们再说一下底部跟顶部。 市场对底部跟顶部的争论比较多，对行业预测的观点也非常多。很多价投认为市场不可预测，预期短期波动更加不可能。 但技术分析派却对预测市场顶底，预测短期波动乐此不疲。 预测一般是指通过深度研究，获取先人一步的洞察力。我一般不预测顶底，但顶部跟底部还是很容易识别的。甚至很多只学习了几个月技术面知识的新手也能识别出来。 我用识别一词，而不是用预判，因为市场对我来说是不可知的混沌形态，里面有太多的信息及逻辑反复的交织，平常人很难预判得出行情。 当一只股票跌了很多，利空不断出来，财务指标全面恶化，公司垃圾到所有人都知道他垃圾。所有人都会远离这个公司，公司发生的一些好的变化，也会被带着有色眼镜的投资者选择忽视。 但当技术面出现该跌不跌的“新情况”的时候，当大部分人还都无视变化的时候，这时候股价也会进入到一种不跟随大盘，并对利空钝化的麻木时间。 这时候股价还是那种呆呆的傻不拉几的样子。价值投资人也不会买，因为财务指标还没有改善，趋势投资人大都是右侧交易，更不会买入。 为什么会出现这种情况，因为企业的经营是有很多周期的，而且会叠加经济周期，信贷周期等，会让企业复苏、行业复苏呈现非常复杂的变化。 就跟一个学生，成绩很差，每次考试也只能考40分，普通学生能考65分，成绩好的都能考80、90分，就算这个学生学习努力了，上进了，但是在大家的眼里他仍然还是个小学渣，不值得关注，更不值得投资。 但是如果一次考试他考了50分，虽然50分依然很垃圾，但是对他来说已经是25%的增长了，而这25%的增长就足以带来估值模式的提升，如果他更努力一点，考了60分，那就是50%的提升，这足以带来一次戴维斯双击。股价由此走出翻倍行情都很轻松。 如果经过他的努力，还是只能考40分，丝毫没有提升，那也不会有什么损失，因为大家都觉得这是正常的，反而如果一个经常考90的人，只考了80分，大家都会觉得退步了，是不是谈恋爱了，是不是心思不再学习上了，是不是公司经营出现问题了。等等负面的反馈，这在股票上，就容易造成股价的下跌。 公司、行业什么时候能从底部走出来都是不确定的，都需要不断地利好去配合。才能让大众的预期从悲观转变为乐观。就跟一个学生一样，之前考40，现在考50大家可能觉得没什么，但是下一次考了60，再下一次考了70，这时候大家就会觉得这个学生成材了，跟换了一个人一样。之前对这个学生的偏见，也会变成看好的理由。企业也是这样。 所以在底部抄底的时候要放弃自己对行业对公司对股票的偏见，要选择一些跌透了的股票，大胆的去试错去建仓。哪怕现在市场消息、预期、业绩、逻辑等并没有翻转，但是只要技术面出现了翻转信号，就应该放弃对确定性的追求。 而且退一步讲，即使你是错的，因为股价已经是跌无可跌了，也亏不了多少钱，已经是40分了，还能差到哪里？总不能故意交白卷吧。 股票的底部都是在利空中形成，在分歧中完成主升，当大家都看好的时候，也就到头了。这也是为什么很多散户在高位买股票被套了，还会分辨说，明明业绩很好啊，行业很好的，为什么股价就跌了，我不出，我就不出，我要长期投资。对这样的，我只能说，“祝你幸福”。 所以，好坏都是相对的，理解市场、认识市场，才能做出做合适的判断，而理解市场认知市场，除了基本面。更直接的办法就是技术面，所以，学习通过技术面的手段去解读市场，也是很多价投需要补上的一门课
作者：风起事成
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来源：雪球
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发表于 2021-4-14 22:07:35
